全球主要股票指數因人工智慧（AI）概念股權重激增，導致被動式投資實質上已成為對AI的高度集中押注。專家警告，這種趨勢使指數面臨更大的下行風險，投資人應重新評估其投資組合中的AI曝險。
全球指數型基金（ETF）雖然以「被動式投資」著稱，但隨著人工智慧（AI）主題的崛起，這些指數的構成已悄然發生變化，使其在實質上成為一項對AI的高度「主動」押注。有分析指出，這種趨勢導致廣泛股票基準指數的集中度大幅提高，進而增加了投資組合面臨潛在大幅回檔的風險。
根據投資管理公司《Neuberger》的分析，AI熱潮已將廣泛的股票基準指數，變成了名義上的「被動」投資，實則卻是獨特且一刀切的AI賭注。報告引述數據指出，被稱為「Magnificent Seven」的七大科技巨頭（包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、特斯拉與輝達），在2015年僅佔標準普爾500指數權重的11%，但隨著AI主題升溫，其總權重已飆升至近35%。這些股票近期更貢獻了標準普爾500指數近一半的波動性風險。此外，包含約120家公司的AI概念股，目前已驅動MSCI All-Country World Index超過一半的波動性。標準普爾500指數的有效股票數量，歷史平均約為117檔，如今已降至約46檔，顯示高度集中。
分析認為，當前股票基準指數變得更偏向成長型、資本密集型且依賴資金，最終更容易受到大幅回檔的衝擊。例如，過去2020年代至今，標準普爾500指數和納斯達克100指數都經歷了四次跌幅超過15%的回檔，這與1990年代網路泡沫時期納斯達克100指數經歷三次類似跌幅的情況相比，風險暴露程度更高。
《Neuberger》的分析文章也提及，指數供應商透過調整納入規則，例如快速將SpaceX等備受矚目的新發行公司納入，如今年夏天SpaceX已加入納斯達克100指數、羅素1000指數及多個MSCI indices。這些都是指數供應商的「主動」決策，短期內能使指數供應商明晟公司、標普全球、富時羅素、被動式基金經理人以及公開股票交易所受益。然而，這些行為並未如主動型基金經理人般，需承擔對投資人的受託責任。
儘管AI被視為具有巨大價值創造潛力的轉型技術，但分析師不認為這是一項可以「全面押注」的投資。隨著技術採用率和商業模式不斷演變，市場將出現明確的贏家與輸家，即便廣泛指數將它們全部納入。因此，報告呼籲投資人應評估其真正的AI曝險程度，並考慮為AI風險設立預算，避免因被動式指數投資，而無意間做出巨大的主動押注。